Niêm yết trên SGX: Cánh cửa huy động vốn quốc tế cho doanh nghiệp Việt

Trong hành trình phát triển của một doanh nghiệp, có một khoảnh khắc quan trọng khi những ý tưởng sáng tạo và mô hình kinh doanh hiệu quả vượt ra khỏi biên giới quốc gia. Đó không chỉ là câu chuyện về tăng trưởng, mà còn là câu chuyện về việc chạm tay đến những nguồn lực tài chính dồi dào, uy tín quốc tế và một cộng đồng đầu tư chuyên nghiệp. Với nhiều doanh nghiệp Việt Nam, cánh cửa đó hiện đang rộng mở hơn bao giờ hết thông qua Sàn Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX).

Hội nhập tài chính toàn cầu: không còn là lựa chọn, mà là yêu cầu tất yếu

Trong bối cảnh kinh tế thế giới đầy biến động, việc đa dạng hóa nguồn vốn và mở rộng phạm vi tiếp cận trở thành chiến lược sống còn. Đặc biệt đối với các doanh nghiệp FDI, doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) đang có tốc độ tăng trưởng “nóng”, nhu cầu vốn để mở rộng quy mô, đầu tư công nghệ hoặc thâm nhập thị trường mới là rất lớn. Các kênh truyền thống trong nước đôi khi chưa đủ để đáp ứng những kỳ vọng đó.

Việc niêm yết trên một sàn chứng khoán quốc tế như SGX không đơn thuần là một đợt huy động vốn. Đó là một bước đệm chiến lược để nâng tầm thương hiệu, hoàn thiện hệ thống quản trị và khẳng định vị thế trên bản đồ kinh doanh toàn cầu.

Sự kiện Hội thảo “Hội nhập quốc tế sâu rộng: Tiếp cận nguồn vốn mới và đa dạng qua SGX” diễn ra vào cuối tháng 9/2025 tại TP.HCM là một minh chứng rõ nét cho xu hướng này. Sự kiện không chỉ thu hút sự tham gia của hơn 500 lãnh đạo cấp cao (C-level) mà còn chứng kiến những cam kết hợp tác cụ thể ngay sau đó.

Vì sao Singapore và SGX lại là điểm đến lý tưởng?

Khi nghĩ đến các trung tâm tài chính toàn cầu, Singapore luôn nằm trong top đầu. Nhưng lý do cụ thể nào khiến SGX trở thành lựa chọn chiến lược cho doanh nghiệp Việt?

Một thị trường vốn trưởng thành và sâu rộng

Theo chia sẻ của bà Alice Gwee từ SGX, doanh nghiệp niêm yết tại đây có cơ hội tiếp cận khối tài sản khổng lồ lên đến 5.4 nghìn tỷ đô la Singapore (S$) đang được quản lý (AUM). Đây là một “đại dương” vốn mà bất kỳ doanh nghiệp nào cũng khao khát. Bên cạnh đó, Singapore là nhà đầu tư lớn nhất tại Việt Nam, điều này tạo nên một sự hiểu biết và kết nối sâu sắc giữa hai thị trường.

Hỗ trợ tài chính hấp dẫn từ chính phủ

Một trong những rào cản lớn nhất với SME khi niêm yết quốc tế là chi phí. SGX đã tháo gỡ khó khăn này thông qua chương trình Trợ cấp Niêm yết GEMS, có thể đồng tài trợ lên đến 2 triệu đô la Singapore. Đây là một gói hỗ trợ thiết thực, giảm bớt gánh nặng tài chính và khuyến khích các doanh nghiệp tiềm năng.

Khung pháp lý minh bạch và được công nhận toàn cầu

Niêm yết trên SGX đồng nghĩa với việc doanh nghiệp của bạn phải tuân thủ các chuẩn mực báo cáo và quản trị được quốc tế công nhận. Điều này không chỉ thu hút nhà đầu tư mà còn giúp bản thân doanh nghiệp hoàn thiện hơn về mặt quản trị.

Hành trình chinh phục SGX: Những điều doanh nghiệp cần chuẩn bị

Thành công không đến ngẫu nhiên. Các bài trình bày từ các chuyên gia tại Hội thảo đã chỉ ra một lộ trình rõ ràng với những trọng tâm cụ thể.

Sự sẵn sàng cho IPO và bài toán báo cáo tài chính

Ông Duncan Kow từ Crowe Singapore nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thẩm định chuyên sâu (due diligence). Đây là bước kiểm tra toàn diện mọi khía cạnh của doanh nghiệp, từ tài chính, pháp lý đến hoạt động kinh doanh. Một điểm khác biệt lớn mà doanh nghiệp Việt cần lưu ý là sự chuyển đổi từ Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) sang Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS).

• Ghi nhận doanh thu: IFRS có những quy định chặt chẽ và chi tiết hơn so với VAS.
• Đánh giá tài sản theo giá trị hợp lý (Fair Value): Nhiều tài sản như bất động sản, đầu tư tài chính cần được đánh giá lại theo giá thị trường.
• Lợi thế thương mại (Goodwill): Việc ghi nhận và xử lý lợi thế thương mại từ các thương vụ M&A cũng có nhiều khác biệt cần được xử lý bài bản.

Sự khác biệt giữa VAS và IFRS không phải là rào cản không thể vượt qua, mà là một bài tập cần được lên kế hoạch và thực hiện từ sớm. Doanh nghiệp nên bắt đầu với việc lập báo cáo tài chính song song (VAS và IFRS) ít nhất 1-2 năm trước khi có kế hoạch niêm yết.

Cấu trúc pháp lý và chiến lược IPO tối ưu

Ông Vikneswaran Magasvaran từ Kardinal Advisors đã chia sẻ những kinh nghiệm thực tế về cấu trúc pháp lý khi niêm yết. Câu hỏi đặt ra là: Doanh nghiệp nên niêm yết trực tiếp hay thông qua một công ty mẹ được thành lập ở nước ngoài (ví dụ: tại Singapore)?

• Mô hình trực tiếp: Đơn giản hơn nhưng có thể gặp một số hạn chế về pháp lý Việt Nam liên quan đến sở hữu nước ngoài trong một số ngành nghề.
• Mô hình công ty mẹ ở nước ngoài: Phức tạp hơn về mặt cấu trúc nhưng có thể tối ưu hóa về thuế, linh hoạt hơn trong việc sáp nhập và mua lại (M&A) trong tương lai.

Việc lựa chọn cấu trúc nào phụ thuộc vào ngành nghề, mô hình kinh doanh và chiến lược dài hạn của doanh nghiệp.

Câu chuyện thành công từ những doanh nghiệp Việt tiên phong

Kết quả ấn tượng nhất từ Hội thảo chính là việc có 7/10 doanh nghiệp tham gia phiên tư vấn chuyên sâu đã ký kết Biên bản ghi nhớ (MOU) với VietCham để tiến tới niêm yết trên SGX. Điều này cho thấy tiềm năng và sự sẵn sàng của cộng đồng doanh nghiệp Việt.

Hãy cùng nhìn vào hồ sơ của một số doanh nghiệp tiêu biểu:

• Vietnam Eco Solutions (VES): Hoạt động trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, lợi thế nằm ở việc thiết lập được rào cản pháp lý và các đối tác chiến lược. Họ đang nắm bắt cơ hội từ cam kết Net Zero của Chính phủ Việt Nam.
• Kẻ Gỗ & Tomax Holding: Một bên sản xuất sản phẩm tiêu dùng thân thiện môi trường, một bên phát triển nông nghiệp hữu cơ giá trị cao. Cả hai đều đã đạt được các tiêu chuẩn xuất khẩu quốc tế khắt khe, chứng tỏ chất lượng sản phẩm đẳng cấp.
• Evergy Asia: Sản xuất nhiên liệu sinh khối từ cỏ voi, một giải pháp thay thế xanh cho than đá. Mô hình này không chỉ có ý nghĩa về mặt kinh tế mà còn về môi trường.
• Hyperlogi & Student360: Đại diện cho thế hệ doanh nghiệp số. Một bên số hóa logistics, một bên cung cấp nền tảng toàn diện cho sinh viên. Đây là những mảnh ghép quan trọng cho nền kinh tế số tương lai.

Những câu chuyện này cho thấy một xu hướng chung: Doanh nghiệp Việt không chỉ kinh doanh giỏi, mà còn đang giải quyết những bài toán toàn cầu bằng các mô hình bền vững và sáng tạo. Đây chính là yếu tố then chốt thu hút các nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Lời khuyên thực tế cho doanh nghiệp vừa và nhỏ và hộ kinh doanh

Hành trình niêm yết quốc tế có vẻ xa vời với nhiều SME và hộ kinh doanh, nhưng thực tế, mọi cuộc hành trình vĩ đại đều bắt đầu từ những bước chuẩn bị nhỏ nhất.

• Bắt đầu với tư duy quản trị minh bạch: Ngay từ bây giờ, hãy xây dựng một hệ thống kế toán – tài chính rõ ràng, minh bạch. Điều này không chỉ giúp ích cho việc kêu gọi vốn sau này mà còn giúp bạn quản lý nội bộ tốt hơn.
• Hiểu rõ về “câu chuyện” của doanh nghiệp mình: Nhà đầu tư không chỉ mua cổ phiếu, họ đang đầu tư vào một câu chuyện phát triển. Doanh nghiệp của bạn giải quyết vấn đề gì? Lợi thế cạnh tranh bền vững là gì? Hãy định hình rõ điều đó.
• Chuẩn bị nguồn lực con người: IPO là một dự án lớn, đòi hỏi sự tham gia của nhiều bên: kiểm toán, luật sư, ngân hàng đầu tư. Hãy có một đội ngũ nội bộ am hiểu hoặc tìm kiếm sự tư vấn chuyên nghiệp từ sớm.
• Lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp: Không phải doanh nghiệp nào cũng cần IPO ngay lập tức. Hãy đánh giá các lựa chọn:
  • Vốn chủ sở hữu (Equity): Phù hợp khi cần một lượng vốn lớn để mở rộng mạnh mẽ và chấp nhận chia sẻ quyền sở hữu.
  • Trái phiếu (Debt): Phù hợp khi doanh nghiệp có dòng tiền ổn định để trả lãi và muốn giữ nguyên quyền kiểm soát.
  • IPO: Là đỉnh cao của việc huy động vốn, mang lại thanh khoản cho cổ đông và uy tín vượt trội.

Mẹo nhanh: Để đánh giá sơ bộ sự sẵn sàng, hãy tự hỏi: "Báo cáo tài chính của tôi trong 3 năm gần đây có được kiểm toán bởi một công ty kiểm toán quốc tế uy tín không?" Nếu câu trả lời là chưa, đó chính là điểm cần cải thiện đầu tiên.

Hành trình vươn ra biển lớn luôn chứa đựng những thử thách, nhưng cũng ẩn chứa những cơ hội vô cùng to lớn. Những bước đi đầu tiên của các doanh nghiệp Việt tại SGX không chỉ là thành công cá nhân của họ, mà còn là ngọn hải đăng dẫn lối cho cả một thế hệ doanh nhân mới – những người dám nghĩ lớn, dám hành động và dám khẳng định vị thế trên trường quốc tế. Việc tuân thủ các chuẩn mực quốc tế khắt khe không phải là gánh nặng, mà chính là liều thuốc tăng lực giúp doanh nghiệp trở nên mạnh mẽ, kiên cường và có khả năng thích ứng cao hơn trước mọi biến động của thị trường.

Bạn hãy theo dõi các thông tin mới nhất và các tư vấn giá trị từ ConsultX tại website Công ty tư vấn ConsultX và Facebook ConsultX.

Nguồn tham khảo: Nội dung bài viết có tham khảo thông tin từ sự kiện “Hội nhập quốc tế sâu rộng: Tiếp cận nguồn vốn mới và đa dạng qua SGX” được tổ chức bởi YBA HCMC và HAWEE.